中国车厂热衷海外收购

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进军海外折射出中国汽车市场畸形状况


位于瑞典Trollhattan的饭店业者恐怕很意外,他们最近几个月竟然接待了这幺多中国贵宾!因缺乏周转金而不得不暂时停止生产Saab车厂把未来起死回生的希望都寄託在中国身上:在5月中国华泰汽车向Saab品牌投资1.5亿欧元从而持有该厂29.9%股权无疾而终之后,刚在中国A股上市的庞大汽车贸易集团立刻表示他们有意愿投资Saab车厂。过去的瑞典国宝为什幺对中国厂商来说如此有吸引力?中国车厂热衷海外收购背后的真正原因又是什幺?


中国车厂热衷海外收购下一代Saab产品使用的「凤凰平台」(Saab Phoenix platform)并不掌握在Spyker车厂手中,而是GM和 欧洲投资银行同意Saab免费授权使用凤凰平台。
Saab车厂和中国收购方的漫长谈判


瑞典Saab车厂最终花落谁家,在笔者截稿前仍未有定论,但可确定的是,这家车厂将改写「与最多中国车厂谈判出售」的纪录:目前已有超过三家中国汽车相关企业与Saab车厂洽谈过,如果加上过去Saab车型的设计蓝图已打包出售给北京汽车集团,这家车厂可算是「一鱼四卖」!进入2011年5月,关于瑞典Saab车厂营运资金严重不足、随时可能停工或破产清算的消息不断出现在全球财经媒体。

与瑞典同行Volvo的命运相同,这次仍旧是中国汽车製造商扮演「救世主」的角色。今年5月3日荷兰超跑车厂Spyker(目前瑞典Saab车厂的控股方)与华泰汽车在北京签订战略合作协议,华泰汽车有权以1.2亿欧元收购Spyker车厂29.9%的股份并提供3,000万欧元可转换债券短期贷款。出乎意料的是仅9天之后,Spyker就宣布因华泰汽车未能履约(内幕人士透露华泰无法在短期内满足Saab的资金要求)而终止与华泰汽车的交易。

中国车厂热衷海外收购「凤凰平台」是Saab以现有的9-3平台(来源自GM集团的Epsilon平台)为基础进行开发,特色在于轴 距拉长、车身加宽降低。这款新平台将用于十年内推出的下一代Saab 9-5轿车及旅行车版本、重新设计的9-3车型 以及第二代9-4X跨界休旅车型、其重要性可见一斑。
而就在众人仍议论纷纷华泰汽车出海投资是否适当时,刚在上海证券交易所完成首次公开发行股票(IPO)、募得近10亿美元的庞大集团董事长庞庆华现身于瑞典西南部的Saab工厂生产线并目睹9-5、9-3两款车型的组装过程(该工厂停产两个月后首次开工)。Spyker车厂收到了来自庞大集团的3,000万欧元订车预付款,正是这笔钱使Saab工厂得以重新运转。6月14日庞大集团宣布两天前与浙江青年汽车、Saab及Spyker车厂签署四方谅解备忘录,经过了数个月的谈判之后,庞大与青年汽车表示有意100%收购Saab车厂,但随即遭到GM集团的反对:由于目前Saab车型多数科技与零组件都来自GM,该集团非常不愿意看到易主的Saab汽车产品在未来最重要的中国市场彼此竞争。最新提案是由前身是Spyker车厂的瑞典汽车(Swedish Automobile)集团持股50.1%、中国某银行持股29.9%加上青年汽车持股19.9%,本案有可能获得GM集团的同意而放行。


中国车厂热衷海外收购 
中国厂商热衷收购海外汽车品牌的真正原因


GM虽然已不是Saab车厂的最大股东,但对该品牌的未来仍有最大的话语权!下一代Saab产品使用的「凤凰平台」(Saab Phoenix platform)并不掌握在Spyker车厂手中,而是GM和欧洲投资银行同意Saab免费授权使用凤凰平台,但所有权仍属于后两者且不考虑出售。「凤凰平台」是Saab以现有的9-3平台(来源自GM集团的Epsilon平台)为基础进行开发,特色在于轴距拉长、车身加宽降低。这款新平台将用于十年内推出的下一代Saab 9-5轿车及旅行车版本、重新设计的9-3车型以及第二代9-4X跨界休旅车型、其重要性可见一斑。

事实上Saab的「中国渊源」非常浓厚,这个过去隶属于GM集团下的高级品牌一度全球年销量可达8~10万部,进入了2009年之后,中国汽车业者热衷海外併购的传闻不绝于耳,欧美汽车製造商为了筹措生存所需的现金流而积极处分非核心资产,仍处于成长阶段的中国汽车企业为了突破成长瓶颈、背后又有资金浮滥的中国金融机构提供「银弹」支援。

中国车厂热衷海外收购数年前腾中重工也曾尝试收购GM旗下悍马品牌,但最终没有结果。
过去中国北汽集团曾打算全盘收购Saab但未获当时的拥有者GM集团同意,最终北汽集团以2亿美元收购Saab品牌部分资产,包括过去两款轿车车型的生产专利权和配备製造技术,在获得完整的研发、生产及品质控制的核心智慧财产权后,北汽计画以此为基础用于其自主品牌「北京」牌轿车新产品。与过去不同的是,这次出海收购的中国车企都是中国汽车产业的新生力量!青年汽车是浙江青年集团旗下的乘用车公司,目前主要生产的汽车品牌为青年莲花汽车,最近一年的凈资产为2.56亿元人民币、凈利润为80万元人民币。而刚刚登陆资本市场的庞大集团为中国最大的综合性汽车经销商,截至2010年底共拥有926家经销网点,其中包括699家汽车专卖店、216 家汽车市场及11家专业车市场。以汽车经销商的身份尝试控股整车製造商,这不论是在中国还是世界汽车产业都十分少见。不过庞大也不是普通的汽车经销商,而是A股上市当天市值一度超过长安汽车集团(中国第三大整车製造集团)的超级经销商!

中国车厂热衷海外收购2010年Volvo品牌全球销量强劲反弹,相对于2009年成长11.6%(至37万3525部),达成了先前预估的 36至37万部年度目标。
从吉利汽车集团收购Volvo品牌,北京汽车集团将购得旧有9-3、9-5车系的生产设备与生产权,腾中重工收购GM旗下悍马品牌。我们不难发现中国车企(尤其是民营车企)对海外收购的冲动,这部分源自于中国汽车产业、甚至新能源汽车的畸形发展状况:中国前十大汽车集团中、具有国企背景的「国家队」佔70%,销售数字更是遥遥领先。在发展受阻的大前提下,中国民营车企只能选择承担更高的海外收购风险以寻找突破口。


中国车厂热衷海外收购未来五年内Volvo将在全球範围内投入100至110亿美元的资金用于更新产品及相关科技,目标是在 2020年的全球年销量达到80万部。
中国车厂过去海外收购的成绩 Volvo品牌形象正每况愈下


中国车厂海外收购的确有成功的先例:Volvo车厂在被吉利汽车收购之后的确扭亏为盈!2007年Volvo缔造了品牌历史销量记录:46万部之后苦于全球经济衰退与金融风暴,在2009年写下了销售33万部的低点。2010年Volvo品牌全球销量强劲反弹,相对于2009年成长11.6%(至37万3525部),达成了先前预估的36至37万部年度目标,也在暌违两年之后再次损益两平并有获利。未来五年内Volvo将在全球範围内投入100至110亿美元的资金用于更新产品及相关科技。10年发展战略计画的销售目标与吉利集团创始人李书福先前承诺的销售数字基本相同:目标是在2020年的全球年销量达到80万部,较2010年的37.3万部高出逾一倍。不过Volvo车厂的重组成功并非没有代价:吉利集团为了收购案而吞下了高额的负债与沈重的利息成本,同时,Volvo过去紧追双B的品牌形象正每况愈下,难说不是中国收购后的反作用力。

中国车厂热衷海外收购 
除了Volvo车厂之外,上海汽车集团收购的英国汽车品牌MG也传来好消息:2011年6月MG UK Motor(MG英国汽车公司)推出了在英国市场的首款新车MG6,售价为1.5495万至1.8995万英镑(比中国市场上的售价高出3,000英镑)。上海汽车集团表示MG6是一款真正「欧洲标準、英国设计」的车型,创意完全来自英国设计师、设计和工程都是在伯明罕的车厂总部完成,不过事实是多数MG6的零组件与组装都是先在中国南京的组装线完成后再运至英国「过水」后销售。而随着全球经济走向复甦、Saab可能是近期内最后一个待价而沽的欧洲汽车品牌,因此吸引众多中国民营车企的追求。但文至最后,笔者仍坚持过去一贯的论点:海外併购绝非突破困境的良方!回顾汽车产业历史、也没见哪个国际巨头是靠着收购而壮大:日本与欧洲车厂都在厚积薄发了20年之后趁着1970年代第一次石油危机崛起,韩国靠着贸易壁垒及国内市场撑起一个走向世界的汽车集团。中国进入WTO之后已确定不可能仿效韩国模式,中国汽车品牌势必得走出自己的一条路、那怕道路崎岖不平。但前提是这条路必须是自己走出的、绝对没有速成特效药。


中国车厂热衷海外收购中国车厂海外收购的确有成功的先例:Volvo车厂在被吉利汽车收购之后的确扭亏为盈!不过Volvo车 厂的重组成功并非没有代价:吉利集团为了收购案而吞下了高额的负债与沈重的利息成本。
中国车厂热衷海外收购 
中国车厂热衷海外收购除了Volvo车厂之外,上海汽车集团收购的英国汽车品牌MG也传来好消息:2011年6月MG UK Motor (MG英国汽车公司)推出了在英国市场的首款新车MG6。
中国车厂热衷海外收购多数MG6的零组件与组装都是先在中国南京的组装线完成后再运至英国「过水」后销售。
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